Perimätiedon mukaan Valamon luostari on perustettu 1100-luvulla, viimeistään 1300-luvulla. Sen perustajaisinä kunnioitetaan kahta Valamon saarella kilvoitellutta pyhää, Sergei ja Herman Valamolaista. Ensimmäinen ja toinen maailmansota vaikuttivat kuitenkin dramaattisesti luostarin vaiheisiin. Suomen ortodoksisen kirkon alaisuudessa toiminut luostari evakuoitiin helmikuussa 1940 ja noin 200-henkinen veljestö löysi uuden kodin Heinäveden Papinniemestä.

Luostarin tunnelmallinen pääkirkko on pyhitetty Kristuksen kirkastumisen muistolle. Sen temppelijuhlaa eli praasniekkaa vietetään vuosittain juhlallisesti elokuun kuudentena päivänä. Arkkitehti Ivan Kudrjavzevin suunnittelema, pohjoisvenäläistä kivikirkkotyyliä edustava kirkko vihittiin käyttöön 5. kesäkuuta vuonna 1977. Samantyyppisiä yksikupolisia, valkoisia tiilikirkkoja näkee esimerkiksi Novgorodin ja Pihkovan alueilla. (valamo.fi)

Pyhittäjä Johannes Siinailaisen sunnuntain iltana 18.3.2012 syttynyt tulipalo aiheutti mittavat vahingot luostarin vanhalle päärakennukselle. 1840-luvulta peräisin olevan kolmikerroksisen vanhan kartanorakennuksen ullakkokerros tuhoutui palossa kokonaisuudessaan. Rakennuksen muut kerrokset vaurioituivat pahoin kuumuudesta, savusta ja sammutusvedestä. Ihmisille ei aiheutunut vaaraa, ja kaikki pyhät ikonit ja muut arvoesineet saatiin pelastettua. Sitkeä palo saatiin taltutettua vasta, kun rakennuksen katto purettiin. Pelastuslaitoksen yksiköitä oli paikalla useilta lähipaikkakunnilta.Tulipalon syttymissyytä ei vielä tiedetä, mutta se on varmaa, ettei paloa ole sytytetty tahallisesti. Tässä vaiheessa on arvioitu, että palo on saanut alkunsa sähkölaitteista.